亞特電器擬創業板上市：財務數據疑似打架，自有品牌占比不超7%( 二 ) _陳勇

而亞特電器2022年12月公布的創業板IPO申報稿顯示，亞特電器2021年年末總資產為19.62億元，凈資產為5.25億元，2021年凈利潤為1.85億元。其中總資產與缽施然披露的數據差不多，但凈資產和凈利潤差異不小。
這里有人可能疑惑，是不是缽施然披露的是亞特電器母公司報表，而不是合并報表。亞特電器申報稿顯示，母公司報表方面，亞特電器2021年年末總資產為18.37億元，凈資產為5.83億元，2021年凈利潤為1.14億元。均比缽施然披露的數據低。
另外，亞特電器申報稿顯示，報告期內，公司不存在重大資產重組的情況。最近一年內，公司不存在收購、兼并其他企業資產（或股權）且被收購企業資產總額或營業收入超過收購前公司相應項目20%（含）的情形。亞特電器申報稿也未披露其2022年有收購事項。
那么，數據為何會不一樣呢？

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數據對比摘要，數據來源：缽施然申報稿和亞特電器申報稿
二、自有品牌占比不超7%
雖然不知道數據為何會不一樣，不過為了后文的方便，還是以亞特電器申報稿為主要數據。
亞特電器從事園林工具、電動工具和智能產品的研發、設計、生產和銷售。公司主要產品為割草機、鏈鋸、修枝剪、耙草機等。
2019年至2021年以及2022年上半年（下稱“報告期”），亞特電器的營業收入分別為13.12億元、15.42億元、22.39億元、10.2億元，歸母凈利潤分別為0.08億元、0.27億元、1.85億元、0.9億元。
從銷售區域來看，亞特電器報告期內境外收入分別為10.16億元、12.13億元、16.74億元、7.77億元，占主營業務收入的比例為77.77%、79.16%、75.25%、77.21% ，主要銷往北美洲、歐洲等國家和地區。
并且，亞特電器內銷客戶主要為國際園林機械品牌商在中國設立的企業，上述客戶采購公司產品后，經客戶內部統籌后最終發往國外市場。
如將該部分收入按終端銷售區域進行劃分，則亞特電器報告期內境內銷售占比分別只有5.78%、6.44%、3.98%、4.96% 。
在此背景下，亞特電器銷售模式主要以ODM和OEM為主。資料顯示，ODM俗稱“貼牌”，根據客戶提出的對產品的需求，自行開發和設計產品的結構、外觀、工藝。產品設計權歸屬于公司，產品銷售的品牌歸屬于客戶；OEM俗稱“代工”，產品的結構、外觀、工藝主要由客戶提供，公司根據客戶對產品的各類標準生產產品。產品的部分設計或全部設計歸客戶所有。
亞特電器以“貼牌”和“代工”為主，剩余自主品牌在報告期內占主營業務收入的比例分別為6.05%、6.80%、4.81%、5.72%，占比不超7% 。
有意思的是，亞特電器在申報稿提及，成熟的業務模式下自有品牌的毛利率要遠高于ODM 。
不過，目前，亞特電器自有品牌毛利率與ODM的毛利率仍有不小的差距。比如，2022年上半年，亞特電器自有品牌毛利率為10.34%，而ODM的毛利率為23.30% 。

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銷售模式摘要，數據來源：申報稿
另外，亞特電器2022年上半年主營業務收入為10.06億元，同比只增長0.42% 。遠遠低于2020年和2021年的同比增速，彼時亞特電器營業收入同比增長17.48%和45.22% 。
三、是否因“黑歷史”而這樣收購
供應商方面，浙江精倫模具科技有限公司（下稱“浙江精倫”）在2019年至2021年均為亞特電器第一大原材料供應商，相關金額分別為1.03億元、1.47億元、6929.3萬元，占亞特電器原材料采購總額的比例分別為10.52%、12.92%、4.29% 。